嘉盛集团:股市快乐会失望吗?

作者:法阿德拉扎克扎达(FawadRazaqzada)——技术分析师周四市场延续了周三的趋势。当降息迫在眉睫时,股市、债券、黄金、白银和非美元货币兑美元均出现反弹。

由于利率可能会在更长时间内保持低位,一些投资者显然愿意持有股票。

然而,我怀疑增长担忧是否最终会压倒央行再度温和的提振,从而阻止股市进一步反弹。

因此,股市的反弹可能是短暂的。

温和的央行比比皆是。投资者欢迎周三的消息,即美联储已经屈服于压力,最早在下月为降息奠定基础,近一半的FOMC成员预计今年将降息两次。

投资者更相信美联储货币政策立场的180度转变,因此7月和9月降息的可能性进一步增加。

本周早些时候,欧洲央行行长德拉吉强烈暗示了降息的前景。

澳大利亚联邦储备委员会(Australian Federal Reserve)主席最近也表示,“期待更多降息并非不切实际”,而日本央行表示,预计“至少在2020年春季之前将保持极低的利率”。

英国央行的立场似乎也比预期的要温和,因为它承认,不断加剧的全球贸易紧张局势和未经谈判达成英国退出欧盟协议的可能性对经济增长构成了负面风险。

但并非所有央行都是温和的。

挪威央行周四将利率上调25个基点,至1.25%,这并不奇怪,但符合发达经济体唯一一家强大的主要央行的立场。

投资者反应过度了吗?但当尘埃落定,投资者明白央行为何降息时,喜悦可能会变成失望。

降息是因为全球经济增长正在放缓,或者被认为是在地缘政治风险不断升级的背景下放缓。

在全球利率已经很低的情况下,降息25或50个基点能给经济带来多大的提振?当然,降息将增加廉价资金的边际供给,但现在的问题不是资金供给。

问题是,在最近或未来的降息中,消费者和企业对低息贷款的需求很少或没有。

我希望边际递减定律在这里再次起作用。

另一个问题是,如果央行长时间保持如此低的利率,它们将如何应对经济的进一步恶化?美联储和其他央行还会有可用的货币政策工具吗?如果经济突然复苏或通胀飙升,会怎么样?在后一种情况下,央行将不可避免地必须迅速收紧货币政策,这可能会抑制经济增长。

因此,无论从哪个角度来看,央行都把自己推到了一个角落。

S&P 500股市创下历史新高,但交易员现在似乎乐于利用新兴的上涨势头,预计S&P 500股市在开始潜在回调之前将达到历史高点。

这一切的发生只需要各国央行彻底投降!我们在图表上标出了几个标普500指数有必要关注的价格。所有这一切只要求央行完全投降!我们在图表上标出了S&P 500指数需要注意的几个价格。

股票指数周四小幅下跌,此前曾创下2960点的历史新高。

如果出现下跌,下一步要关注的潜在支撑水平是2899/2900,这是关键的突破点。

如果这一支持水平最终被克服,多头将陷入困境。如果最近一次反弹前的最后一个低点2866也失去了,多头的困境可能会更深。

上图显示了S&P 500(S&P 500期货的代表)的每日图表。资料来源:贸易视图和城市索引。

请注意,并非所有地区都有此产品。

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