白山科技:R&D比例毛利率下降,运营成本“占”收入的80%

“电鳗快递(原额外财经)”/李冰瑶4月24日,贵州白山云科技有限公司(以下简称“白山科技”)向科学创新委员会提交招股说明书。

白山科技计划筹集8.4亿元,其中6.4亿元将用于建设下一代智能计算应用平台。

招股说明书显示白山科技是一家专注于数据分发、安全性和应用集成的云计算服务提供商。

该公司的收入主要来自云分发服务、云安全服务和数据应用集成,但事实上,云分发贡献了该公司90%以上的收入。

也许许多人不知道什么是云分发服务。电鳗快递(前身为Extra Financial)了解云分发服务通过向客户提供云分发服务来提高最终用户的互联网接入质量,从而获得收入。云安全是通过向客户提供云安全和数据应用集成等产品和服务来获得收入。

运营成本“夺走”了大部分利润。2016-2018年报告期内,白山科技的营业收入分别为2.02亿元、6.2亿元和10.52亿元,实现快速增长。

然而,与营业收入相比,公司的毛利润略显微薄,分别为5315.8万元、1.44亿元和2.16亿元。

其中,2018年云服务贡献了92.64%的毛利。

报告期内,白山科技的毛利率分别为26.28%、23.28%和20.53%,并呈逐年快速下降趋势。

什么成本占据了公司的大部分毛利?据《电鳗快报》(Electric Eel Express)编辑介绍,在报告期内,白山科技运营成本的最大部分是带宽柜的成本,占总运营成本的90%以上。

报告期内,带宽和机柜租赁成本分别为1.4亿元、4364万元和7671万元,分别占运营成本的93.88%、91.76%和91.79%。

报告期内,白山科技云安全服务的毛利率超过95%,但由于该业务在营业收入中所占比例较低,对毛利率不高的公司来说并不是很大。然而,占最大比重的云分销服务的毛利率仅为20%左右,并已连续两年大幅下降。

这也是该公司未来将面临的风险之一。

事实上,与同行相比,白山科技的毛利率也处于落后地位。2018年,它比行业平均水平低10个百分点以上。此外,报告期内白山科技毛利率与行业平均水平差距扩大,白山科技毛利率与领先公司毛利率差距超过40个百分点。

研发投入逐年下降“三费”占比低由此可见,白云科技在毛利率上并不占优,那么该公司在研发上的投入如何?小编了解注意到,报告期内,该公司的研发费用分别为1703万元、5757万元和7927万元,呈上升趋势,但研发费用在营收中的占比却逐年下降。研发投入逐年下降,“三费”比例较低。因此,白云科技没有优越的毛利率。公司在研发方面的投资是多少?边肖了解到,报告期内,公司研发成本分别为1703万元、5757万元和7927万元,呈上升趋势,但研发成本在收入中的比重逐年下降。

此外,与同行相比,白山科技的R&D投资也处于劣势,在六家可比公司中排名最后,比行业平均水平低1-2个百分点,这也与该公司毛利率所处的行业地位相似。

白山科技似乎需要增加对R&D的投资,以提高毛利率。

报告期内,白山科技扣除归属于母公司所有者的非经常性损益后的净利润分别为772400元、17172700元和4930.6万元。

虽然净利润增长迅速,但绝对数字很小,2018年净利润不到5%。

边肖注意到,净利润如此之少的原因不是公司的“三项费用”。

2018年,公司的“三项费用”占研发费用的7.54%,仅占销售费用的4.33%,占管理费用的3.3%。除财务支出外,公司的“四项支出”仅占公司营业收入的15.33%。

这表明,很大一部分运营成本夺走了白山科技的大部分运营收入。

今后,公司的研发投资需要进一步提高。

只有当研发投资出现时,公司的毛利率才能上升,给公司带来更多的毛利率。

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